中国金经济，在历史上最低限度有三次突然猛。此即西周至两汉，唐宋之间，及明清之际。但曾无一次其突使中国经济史改观，有如近世西欧之资本主义。有时杰之商人能以其私人财力影响权要，但此纯系私人非法活动，在历史上未曾改变法制，既不能全提商人之社会地位，尤不能促使商业为超官僚歧视之独立经济门。然今日仍有不少学者，过度夸张各时期比较度之金活动，如若日本学者称宋代“商业革命”其社会影响有如欧洲“文艺复兴”若中国学者则称明末清初为中国资本主义“萌芽”时期。此在中国经济史上言，阐述其比较则可，盛称其为质量上之改变则不符合事实。

明初为行使“宝钞”时期。此纸币全无准备金，不得兑现，即通常亦不能以之付税。其滥发情形，肇始于洪武。据《明实录》即1390年一年之内，洪武颁发宝钞为恩赏赈灾购共六十九次见于《太祖实录》，页2981~3078，页次不及备载。。其间载注数量或述及应赏人数及每人得钞因之金额可以计算无误者五十三次，其总额为宝钞88 607 315贯。其他十六次其钞额不详，但比较前述已知数可估计其总量近于7 000 000贯。是以此一年内，支额近于95 000 000贯。当年宝钞收额为20 382 990贯《太祖实录》，页3079。。收支相抵，实多付发约75 000 000贯。据官定价柜，每钞一贯值米一石，此数为全国二年半田赋之总值。即以当日市价钞四贯值米一石，亦近于半年田赋。其不能经常继续，可以预断。

，战胜以“多元”经济，甚至较前经济为基础之政权。是以明代经济政策，符合当日政治需要，在历史上则为背而驰。

金经济超越时期之发展，可能使社会变质，而迫政府修正其经济观，但迄至19世纪外势力侵中国之前，此趋势并不存在。凡盛称明清之际金经济发展者，常以明代在正统后，税收开始用白银，至嘉靖万历间，行“一条鞭法”因此官民用现银极为普遍。此论，非无事实据，但其观察仅为一般印象，而无数量上之准据。吾人研究金经济，必先考察其金之实质，而着手于货币。明代之货币金情形，虽因资料缺乏，未可窥其全貌，其大概情形，仍可略述于次。

政府因亟行宝钞，不愿鼓铸铜币，遇宝钞不行，政府仍有时禁止金银及铜币易。据估计明代全季铸钱当不千万贯(每贯1 000文)全汉升估计至16世纪末为止，铸钱总数“一共不过千把万贯”见《自宋至明政府岁中银钱比例的变动》，《中国经济史论丛》（香港，1972），页364。本人估计略低，全明约铸八百万贯，Taxation and Governmental Finance，。此数与北宋两年所铸数相等。铜钱又经常至海外，铜价较钱时，民间则熔钱为铜，故此以铜钱为货币，亦告失败。1544年因“钱法不通”人民倒毙于北京《明史》，卷81，《世宗实录》，页7119。。原文未叙及其间曲折，吾人可以推想因无适当货币，易停顿，人民失业。

嘉靖期间实行全面用银，并无政策上之准备，实为无可如何时之趋势。估计明代全国银数，当然为冒险猜测。但彭信威称，中国银货至元代大量中亚，至明代用银时，其银货即不足。据明亡时司务蒋臣言，其时全国银货估计约为250 000 000两，且包括银首饰及银皿彭信威《中国货币史》（上海，1954），页46